光子学股指2020年回顾:一千个光点

凭借强劲的资金流动,美国和国际光子学指数在2020年大幅上涨;云计算,人工智能和量子技术的进步;机器人和自动化的趋势表明未来的投资机会。

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随着美国光子指数收盘上涨近50%,光子学领域在2020年大放异彩。 PHLX半导体(SOX)指数,其表现优于热门行业交易所交易基金(ETF) ROBO全球机器人与自动化指数,并超过了标准普尔500指数的16%和国际光子指数的25%的增长。美国和国际光子指数中列出的公司可从以下网站获得 //bit.ly/PhotonicsStockIndices.

生态系统内的多样性

在指数升值超过75%的公司中,有9家是在美国的公司,5家是在美国以外的公司,组成和系统公司都参与其中。每个涨幅最大的公司都有一个故事,其中子行业的需求顺风和公司业绩同步(见图1)。

II-VI Incorporated是在关键客户进入成长型市场中立于不败之地的榜样,其市场价值从2020年的低点上涨了3倍,并在年底达到超过Lumentum的价值。在40家美国光子指数公司中,今年只有5家下跌,而国际光子指数50家中有10家下跌。展望未来,我们将取消选择810家公司,并添加其他公司以更好地反映行业和生态系统。例如,Cree将退出,因为它正在剥离其光学部件,而FLIR将退出,因为正在被收购。

对于光子学领域的知识渊博的成员,重要的是要注意,大多数上市公司并不是光子学的纯粹参与者,因此该指数着重于供应商和需求驱动者的生态系统。许多公司以多种方式分类。例如,激光雷达公司被主要的机构投资者定义为机器人技术或自动化技术。 ROBO ETF的2020年末前十大资产包括IPG Photonics,Keyence,Cognex,Illumina和FLIR我们指数中的所有公司。英伟达当然被归类为半导体公司。但是,它也被投资者归类为人工智能(AI),机器人技术/自动化和游戏领域的领导者。对于光子学社区来说,它是大数据成像/光子学处理的引擎,也是加速带宽消耗的需求驱动者。

2021年第一季度指数中将包括通过特殊目的收购公司(SPAC)合并的公共激光雷达公司,第一家纯粹的量子公共公司,以及先前被忽视的几家公司,例如Camtek和Lens Technology。尽管受到COVID-19的限制,但指数中的许多公司在2020年恢复了V形,其中Camtek和Nova Measurement是两个在2021年1月上旬向投资者介绍他们在2020年如何增长并将继续发展的公司的例子在2021年2102 Lfw Bf Z2

在过去的三年中,美国光子学指数的年增长率为22%,而 技术精选行业SPDR 国际光子指数为21%,国际光子指数为14%,ROBO为14%,标准普尔500为12%(见图2和3)。2102 Lfw Bf Z3

驱动因素和机会

2020年的结转投资主题会影响2021年及以后的光子学社区吗?我首先使用“ 1000个光点”这一短语在1990年代后期介绍了Uniphase(现为Lumentum)投资者介绍,将这一短语首次推广为 乔治·H·W·总统衬套。一种 1955年刘易斯儿童幻想小说 走了一个更大的台阶:“有那么一刻,只有黑暗。下一刻,一千点的光跳了出来。”

现在,创新机会的广度和生态系统的现有资本可作为光子学需求的促进剂。以下是一些主要观察结果:

资本投资 轻快地流动着。 2020年的COVID-19并未停止对先进技术公司的投资实际上,它加速了。 并购活动 就像我们很长时间以来看到的一样强大,上市公司FLIR同意被收购; Acacia与Cisco再次断断续续,直到获得约9倍的估值收入; ISRA Vision的收入约为10倍;以20倍的收入收购了Inphi;而且,在2021年1月,Lumentum宣布将收购Coherent。

2020年,风险资本支出增加;我们看到大量的IPO占用了带宽; SPAC开辟了针对大型市场(如电动汽车(EV)和自动化)的长期投资池。特斯拉和数十家电动汽车公司筹集了什么 SPAC中数十亿美元与光子学的未来有关?答案是:很多。在EV和激光雷达公司之间,2020年将创造超过1000亿美元的新公开市场价值。前通用汽车研发经理,现任Waymo顾问拉里·伯恩斯(Larry Burns)表示,无人驾驶汽车(AV)仅在使用EV时才会存在:“电动汽车与无人驾驶汽车之间存在协同作用。”

云计算,人工智能和量子 正在推动大量的计算和通信基础设施投资,这导致对下一代光学解决方案的需求。对可用带宽和速度的需求,以及可用资金和众多收费公司的推动,已经创造了数十年一次的机会,以期在新产品和市场中赢得胜利。一个主要主题是通过数据聚合和AI产生经常性收入以增强行动,这将是一个主题,随着设备公司提供此类服务,这种情况还将继续。例如,GoPro的增值从“仅仅”一家设备供应商转变为成为数据存储库,而用于成像的AI挖掘引擎就是他们最近取得的丰硕成果和库存的来源。

机器人与自动化 在设备,系统和AI产品级别上提供了丰富的机会。投资界只看到了光子学在这些领域中发挥作用的冰山一角。我们处于激光雷达产品改进的早期,但仍处于量子技术的早期。不要忽略在短期内可能与您业务相关的市场和公司他们可以为您的下一个突破机会提供课程和联系。生态系统联系的一个例子是,GoPro的首席执行官是Luminar的早期投资者之一,而他们的合同制造商正在制造用于汽车系统的飞行时间(ToF)设备和成像模块。

“光子学非常适合企业家精神,但是这就是为什么该行业如此分散且难以描述的原因。”资深行业主管,前行业市场研究员Jay Leibowitz说道。我的建议是使用“光子学指标”获取超越您直接生态系统的见解,以此作为激发您的业务模式和扩大推广力度的起点。监控相关的ETF,深入研究SEC投资者文件,并与那些可以扩大您的视野,帮助与客户,员工和合作伙伴建立数千个亮点的投资者和公司建立网络。乘波破浪,伸手去拿光!  

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